금리 상승에도 불구하고 상승하는 나스닥과 AI와의 친화력

금리가 꾸준히 상승하고 있음에도 불구하고 나스닥 지수가 탄력성을 유지하는 이유가 궁금할 수 있습니다. 그 해답은 월스트리트와 글로벌 금융의 이야기를 형성하는 인공지능(AI) 기술과의 독특한 상관관계에 있습니다.

 

금리 인상 속에 나스닥의 지속적인 상승

전통적으로 금리 상승은 성장주에 부정적인 영향을 미칩니다. 전 세계 성장주의 대명사인 나스닥의 지속적인 상승은 금리가 급등하더라도 역설적으로 보일 수 있습니다. 최근 실리콘밸리은행 사태를 계기로 이런 시나리오가 더욱 뚜렷해졌고, 이후 상승 궤도를 재개한 금리 하락으로 이어졌습니다. 여러 가설이 이 현상을 설명할 수 있지만, 여기서 주요 초점은 점점 더 영향력이 커지는 인공지능(AI)의 역할에 맞춰질 것입니다.

 

월스트리트의 새로운 분류: SIT?

녹색은 성장을, 빨간색은 하락을 의미합니다. 연초 이후 유명 기술 대기업의 수익성을 살펴보면, 애플의 주가가 34.8% 상승한 것을 알 수 있습니다. 그 밖에도 마이크로소프트(32.7%), 알파벳(구글의 모회사, 39.1%), 아마존(38.4%), 테슬라(46.2%), 메타(104%), 엔비디아(114%) 등이 크게 성장했습니다. 흥미롭게도 다른 주식들은 거의 가치가 상승하지 않았거나 심지어 하락했습니다.

 

월스트리트에서는 이러한 기업들을 SIT(시스템적으로 중요한 기술)라고 부르기 시작했습니다. 은행이 시스템적으로 중요하다는 말은 들어본 적이 있지만, 기술 기업이 그런 구분을 받는 것은 새로운 현상입니다. 이러한 명칭이 붙은 이유는 바로 강력한 AI 역량 때문입니다.

 

중국의 AI 역량: 아직 앞서가지 못했나?

최근 이코노미스트의 심층 기사에서 중국의 AI 기술에 대해 논의했습니다. 인상적이긴 하지만 ChatGPT와 같은 기업이 구현한 발전은 중국이 조만간 미국을 위협하는 수준으로 기술을 개발하기는 어려울 것임을 시사합니다.

 

제너레이티브 AI를 학습시키는 데 필요한 텍스트 데이터를 고려하면 미국 영어로 된 웹사이트가 56%를 차지하는 반면 중국어 사이트는 1.5%에 불과하다는 사실을 알 수 있습니다. AI 기술을 선도할 수 있는 모든 반도체 기술에 대한 엄격한 규제 역시 중요한 요인으로 꼽혔습니다.

 

이번 보고서를 통해 반도체 및 AI 기술의 경제적 측면이 지정학적, 군사적 고려 사항과 점점 더 얽히고설키고 있다는 점을 다시 한 번 생각하게 되었습니다. 따라서 올해 이 7대 기업이 주도하는 지속적인 AI 기술 발전은 매우 중요한 의미를 지니고 있습니다. 임박한 미-중 전쟁은 기술 전쟁이 될 가능성이 높습니다.

 

AI 지분을 늘리는 투자자들

주목할 만한 점은 뛰어난 투자 감각으로 유명한 투자 대가들의 평가가 달라지고 있다는 점입니다. 1억 달러 이상을 운용하는 기관은 매 분기마다 투자 활동을 자세히 설명하는 13F 보고서를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출해야 합니다.

 

최근 공개된 1분기 13F 데이터에 따르면 세계 최대 헤지펀드인 레이 달리오의 브릿지워터 어소시에이츠는 구글(1.1%), 메타(0.94%), 마이크로소프트(0.4%)의 지분을 늘린 것으로 나타났습니다. 이 회사의 포트폴리오가 1,960억 달러에 달한다는 점을 고려할 때, 이 세 회사의 지분을 합쳐 2.5% 증가했다는 것은 상당한 규모입니다.

 

전설적인 헤지펀드 매니저인 스탠리 드루켄밀러는 엔비디아 지분을 9.4%까지 늘렸다고 공개하며 AI 기술에 대한 강한 믿음을 드러냈습니다. 유명한 행동주의 투자자 빌 애크먼도 구글 지분을 거의 10%까지 늘렸습니다. 이러한 움직임은 이러한 투자 대가들이 AI가 가져올 변화에 대해 얼마나 긍정적으로 생각하고 있는지 보여줍니다.

 

AI의 의미는 무엇일까요?

그렇다면 AI는 잠재적으로 우리 사회에 어떤 영향을 미칠 수 있을까요? 골드만삭스의 수석 전략가인 스나이더는 "AI가 생산성을 매년 10%씩 향상시킬 수 있다"고 주장했습니다. 그는 미국 기업들의 1분기 실적이 예상보다 좋았던 이유를 '마진'에서 찾았습니다.

 

실제로 미국 기업의 마진은 1990년대 4.7%에서 2022년 11.6%로 크게 개선되었습니다. 이러한 성장에는 매출 원가 개선, 이자율 변화, 세금 등의 요인이 크게 영향을 미쳤습니다. 그러나 금리와 세금이 더 이상 긍정적인 영향을 미치지 못한다면 기업의 마진은 악화될 가능성이 높습니다.

 

이러한 배경에서 골드만삭스는 AI의 중요성을 강조합니다. AI 혁명으로 인해 미국과 유럽에서 약 3억 명의 일자리가 사라질 것으로 예상되며, 금융과 의료 등 인건비가 높은 산업이 가장 큰 변화를 겪을 것으로 전망됩니다. 이러한 지각변동은 생산성과 수익성의 엄청난 증가로 이어질 수 있습니다. 따라서 AI와 비즈니스 환경에 미치는 영향에 대한 깊은 이해가 필수적입니다.

 

결론적으로, 전 세계적인 금리 상승 추세에도 불구하고 AI 기술이 나스닥의 성장과 글로벌 금융 환경 전반을 형성하는 데 중요한 역할을 하고 있음이 점점 더 분명해지고 있습니다. 업계 리더들이 AI에 막대한 투자를 하고 있을 뿐만 아니라 저명한 투자자들도 AI 주식에 막대한 자원을 할당하고 있으며, 이는 경제와 사회 전반에서 AI의 혁신적 힘에 대한 믿음을 보여주고 있습니다. 이는 금융 시장의 미래에 관심이 있는 사람이라면 누구나 AI 기술의 발전과 적용을 면밀히 모니터링하는 것이 중요하다는 점을 강조합니다.